Každý den ve 24:00 českého času se všechny otevřené pozice korigují o hodnotu tzv. swapových bodů. Nezbytnost tohoto zúčtování vyplývá z rozdílu úrokových sazeb mezi měnami. V závislosti na pozici může být účet investora zatížen či navýšen o hodnotu swapových bodů pro příslušný měnový pár.

Zúčtovaná hodnota je vypočtena podle tohoto vzorce:

Zúčtovaná hodnota = počet kontraktů × hodnota swapových bodů v CZK

Pro výpočet výše swapových bodů v českých korunách je třeba vynásobit hodnoty z tabulky swapových bodů hodnotou jednoho bodu pro daný měnový pár, podobně jako v následujícím příkladu:

Příklad A

• Sazba swapových bodů vyjádřená v bodech pro GBP/USD dlouhá pozice : -0,400
• Kurz USD/CZK : 21,000
• Hodnota jednoho bodu v CZK pro měnové páry, pro něž je křížovou měnou USD = 100 000 x 0,0001 x 21,000 = 210 CZK
• Účet investora, který má 2 loty GBP/USD, dlouhá pozice, je každý den ve 24:00 zatížen částkou: 2 x ( -0,400 ) x 210 CZK = -168 CZK

Příklad B

• Sazba swapových bodů vyjádřená v bodech pro GBP/USD krátká pozice : +0,300
• Kurz USD/CZK : 21,000
• Hodnota jednoho bodu v CZK pro měnové páry, pro něž je křížovou měnou USD = 100.000 x 0,0001 x 21,000 = 210 CZK
• Účet investora, který má 5 lotů GBP/USD, krátká pozice, je každý den ve 24:00 navýšen částkou: 5 x ( 0,300 ) x 210 CZK = 315 CZK

Rolováni pozic u finančních instrumentů navázaných na bazický instrument podléhající termínu dodávky.

Vzhledem k tomu, že finanční nástroje jako například topný olej (HEATINGOIL), zemní plyn (NATGAS), ropa (OIL), kukuřice (CORN), 10-tileté obligace vlády Spojených států (TNOTE) a jiné vycházejí z příslušných cen futures kontraktů, X-Trade Brokers zavedl opravný mechanismus, který koriguje swapové body v okamžiku rolování data dodávky. Tento mechanismus představuje technickou korekci ceny nástroje za pomocí zvláštní sazby swapových bodů.

Cílem je očistit cenu od mimotržních faktorů spojených se změnou data dodání základního nástroje. Korekce vyplývá ze specifičnosti trhu s některými nástroji, kde se obchodní transakce s datem dodání typu spot vyskytují jen zřídka, a obchodování je soustředěno na transakce s jednoměsíčním, dvouměsíčním i tříměsíčním datem dodání. Data dodání pro základní nástroje jsou uvedeny v následující tabulkách:

Termíny rolování v roce 2012*

Tabulka rolování má výlučně informativní charakter. X-Trade Brokers si vyhrazuje právo změnit datum rolování v případě změn podmínek na trhu podkladového aktiva nebo v případě jiných mimořádných událostí. Pokud dojde k takovým změnám, X-Trade Brokers bude klienty informovat prostřednictvím svých internetových stránek.

Instrumenty označené hvězdičkou jsou kotované výlučně pro potřeby uzavření otevřených pozic (close only).

Účty zákazníků, kteří drží pozice v daném finančním nástroji, budou v závislosti na dané pozici (dlouhé či krátké) a typu báze mezi jednotlivými kontrakty na základním nástroji (kladná nebo záporná) zatíženy nebo navýšeny o swapové body, jež z daného rolování vyplývají. V případě, že je cena základního nástroje s dodávkou příští měsíc vyšší než cena tohoto nástroje s dodávkou v tomto měsíci, máme co do činění s kladnou bází. V opačném případě hovoříme o bázi záporné.

Jedná-li se o kladnou bázi, bude účet zákazníka, který v den dodávky drží dlouhou pozici na jednom z výše uvedených finančních nástrojů, zatížen swapovými body rovnajícími se hodnotě báze, zatímco účet zákazníka, jenž má v den dodávky krátkou pozici na jednom z výše uvedených finančních nástrojů, bude o tutéž částku navýšen. V případě záporné báze bude účet zákazníka, který má na konci dne krátkou pozici, zatížen swapovými body rovnajícími se bázi, zatímco účet zákazníka držícího dlouhou pozici bude o stejnou částku navýšen.

Příklad C

• Zákazník měl na konci obchodních hodin 30. srpna dlouhou pozici v HEATINGOIL, objem 1 lot. Zavírací cena pro termínový kontrakt s dodávkou v srpnu činila 2,0060 USD/galon, a vzhledem k tomu, že měl zákazník v den dodávky otevřenou pozici, byla automaticky rolována na kontrakt s datem dodávky v září, jehož cena při zavření 30. srpna činila 2,0550 USD/galon. V důsledku rolování pozice utrpěl zákazník teoretickou ztrátu na swapových bodech v částce rovnající se:
  
  0,049 ( cenový rozdíl ) × 100 000 ( hodnota lotu ) = 4 900 USD
• Pokud se však následující den otevírací cena pro termínový kontrakt s dodávkou v září nezmění, bude pozice zákazníka navýšena o částku 4 900 USD, což vyrovnává výdaj swapových bodů a umožňuje zákazníkovi ponechat celou dobu dlouhou pozici na nástroji HEATINGOIL. Je tedy zřejmé, že tato korekce představuje pouze mechanismus umožňující dlouhodobé udržování pozice na nástroji a fakticky neovlivňuje hodnotu pozic, které zákazník drží.
• Hodnoty bazických instrumentů pro jednotlivé nástroje se vypočtou na základě cen příslušných kontraktů základních instrumentů v den dodávky ve 23:00 hod. podle cen stanovených agenturou Bloomberg. V případě, že si zákazník nepřeje, aby byla na jeho pozici v den dodávky provedena korekce swapových bodů, musí do konce obchodování v den dodávky otevřenou pozici zavřít. Druhý den si pak může otevřít pozici na témže nástroji, přičemž základní nástroj již představuje transakce s dodávkou následující měsíc.
• V případě čekajících příkazů musí vzít zákazník v úvahu změnu ceny finančního nástroje spojeného s rolováním kontraktu futures v den dodávky. Nejlepší řešení v situaci, kdy není známa hodnota bazického instrumentu, je stáhnout čekající příkazy těsně před rolováním (jak ty, které se týkají již otevřených pozic, tak příkazy, jež pozici otevírají) a následně, po rolování kontraktu, příkazy znovu nastavit s cenami opravenými o hodnotu báze.

Příklad D

• Zákazník má v den dodávky čekající příkaz na prodej 1 lotu GASOLINE za 2,1550 USD/galon. Cena GASOLINE před rolováním kontraktu činí 2,1300/2,1420 USD/galon. Hodnota bazického instrument ve chvíli rolování činí 0,0250 USD/galon, takže v případě, že se nevyskytují žádné tržní faktory, měla by být cena při otevření nejbližšího obchodování vyšší právě o změnu hodnoty bazického instrumentu a činit 2,1550/2,1670 USD/galon, což by vedlo k realizaci příkazu k prodeji.
• Je-li zájmem zákazníka, aby realizaci příkazu předcházelo zvýšení hodnoty nástroje, tzn. aby k ní nedošlo pouze v důsledku rolování kontraktu futures, jenž je základem k ocenění nástroje, měl by stáhnout příkaz k prodeji ještě před koncem obchodování v den dodávky. Poté, co se seznámí s informací týkající se hodnoty bazického instrumentu, by si měl spočítat novou cenu příkazu, odpovídající jeho původním předpokladům, by měl po zahájení obchodování vydat příslušný čekající příkaz. V níže uvedeném příkladu představuje novou cenu pro čekající příkaz hodnota rovnající se původní ceně příkazu navýšená o změnu hodnoty bazického instrumentu, čili:
  
  2,1550 + 0,0250 = 2,1800 USD/galon

Rolováni pozic u finančních instrumentů navázaných na bazický instrument podléhající výplatě dividend (akcie)

Proces korigování pozic je totožný s rolováním pozic u finančních instrumentů navázaných na bazický instrument podléhající termínu dodávky jedná se pouze o jiný podkladový instrument – akcie.

V případě akcie se však nejedna o kontrakty s určeným datem dodávky. Moment rolování je odvozen od data výplaty dividendy a poklesem hodnoty podkladového aktiva o vyhlášenou hodnotu - dividendu.

Data dodání pro základní nástroje uvedené v tabulkách mají výhradně informační charakter. X-Trade Brokers je oprávněno změnit datum rolování instrumentu s ohledem na změny spojené s bazickým instrumentem jako například svátky, pozastavení obchodování a další. V případě změny budou klienti informování prostřednictvím webových stránek X-Trade Brokers.