Nákup opce Outside (LONG Outside)

Se strategií Long Outside (stejně jako Short Inside – viz níže) předpokládáme pohyb ceny podkladového aktiva mimo vymezené cenové pásmo (včetně stanovených hraničních úrovní realizačních cen – v platformě jako Trigger 1 a Trigger 2) při expiraci.

Za otevření této opční pozice musíme jakožto nakupující opce nejprve vynaložit určité opční prémium. Platí, že čím užší je zvolené cenové pásmo Outside opce (a tedy i pravděpodobnost úspěchu celé transakce), tím vyšší je prémium, které musíme za tuto opci jakožto kupující zaplatit a naopak.

Pokud se při expiraci cena podkladového aktiva nachází uvnitř vymezeného cenového pásma nakoupené opce Outside, ztrácíme zaplacené prémium. Pokud je cena podkladu naopak mimo stanovené pásmo, dosáhneme jakožto kupující opce zisku, který je roven rozdílu mezi zvoleným nominálem a zaplacenou opční prémií.

Diagram zisku a ztráty při expiraci opce pro strategii Long Outside (stejně jako Short Inside) vypadá následujícím způsobem:

Ukázka obchodu:

Řekněme, že předpokládáme výrazný pohyb ceny zlata (GOLD) v budoucnu, nejsme si však jisti směrem dalšího pohybu. Aktuální cena je 1350 USD/oz. Otevřeme tedy strategii Long Outside a jako realizační ceny zvolíme úrovně 1310 a 1390, expiraci pak na 30 dní, nominál ve výši 4000 CZK.

Po zadání všech potřebných parametrů je cena opce stanovena na 2500 CZK. Tuto částku tedy vynaložíme při otevření strategie.

Scénář č. 1

Cena GOLD ve zvoleném expiračnímu datu (v 16:00 SEČ) se bude skutečně nacházet mimo pásmo 1310 - 1390 (případně přesně na nich). V takovém případě bude náš zůstatek navýšen o částku hodnoty nominálu, tj. 4000 CZK. Za otevření celé strategie byl ale vynaložen náklad ve výši 2500 CZK, čili čistý zisk z celé transakce bude činit rozdíl těchto částek, tj. 1500 CZK.

Scénář č. 2

Předpoklad pohybu ceny mimo pásmo 1310 - 1390 se nepotvrdí. V takové situaci bude výsledná hodnota opčního kontraktu nulová, tj. ztrácíme celé opční prémium, vynaložené již při otevření celé transakce, tj. – 2500 CZK.

Prodej opce Inside (SHORT INSIDE)

Strategii můžeme použít v naprosto stejné situaci jako strategii Long Outside. Rozdíl obou strategií tkví především v metodice vypořádání zisku či ztráty z dané transakce. Zatímco u Long Outside nejprve vynakládáme opční prémii, u strategie Short Inside je tato prémie v okamžiku otevření celé transakce připsána do zůstatku na náš účet. Platí, že čím užší je zvolené cenové pásmo (a tedy i pravděpodobnost úspěchu celé transakce), tím nižší je i prémium, které za prodej této opce při otevření získáme a naopak.

Pokud se naplní předpoklad budoucího vývoje trhu, tj. tržní cena se bude při expiraci nacházet mimo stanovené cenové pásmo, znamená to pro nás jakožto prodávajícího Inside opce zisk v plné výši – máme tedy „právo“ ponechat si prémium obdržené již při sjednání transakce. Naopak v situaci, kdy se trh nevyvíjí podle našich předpokladů a při expiraci bude tržní cena uvnitř zvoleného cenového pásma, máme povinnost vyplatit protistraně – tj. kupujícímu Inside opce - plnou hodnotu nominálu zvoleného již při sjednání celé transakce.

Ukázka obchodu:

Použijeme stejná data jako v předchozím příkladě, tj. předpokládáme stagnaci ceny zlata (GOLD), které se aktuálně nachází na úrovni 1350 USD/oz. Otevřeme tedy strategii Short Inside a jako realizační ceny zvolíme úrovně 1310 a 1390, expiraci pak 30 dní, nominál ve výši 4000 CZK.

Po zadání všech potřebných parametrů je cena opce stanovena na 1500 CZK. Tato částka je již v okamžiku sjednání transakce připsána do zůstatku našeho opčního účtu.

Scénář č. 1

Cena GOLD se ve zvoleném expiračnímu datu (v 16:00 SEČ) bude skutečně mimo zvolené cenové pásmo 1310 - 1390. V takovém případě máme právo si jakožto prodávající opce ponechat celou hodnotu opční prémie, tj. náš zisk z celé transakce činí 1500 CZK.

Scénář č. 2

Předpoklad výrazného pohybu ceny GOLD mimo pásmo 1310 – 1390 se nenaplní. V takové situaci máme naopak povinnost vyplatit protistraně (tj. nakupujícímu opce) celou výši nominálu, tj. 4000 CZK. Při sjednání transakce jsme na opční účet obdrželi opční prémium ve výši 1500 CZK, výsledná ztráta tedy bude o toto prémium snížena, tj. 1500 – 4000 = čistá ztráta ve výši -2500 CZK.